La temporada de reportes en México está por comenzar, tras un primer trimestre de 2026 marcado por los efectos del conflicto geopolítico, mayores precios de insumos clave y un consumo que se mantiene débil.
Analistas esperan que el balance de los próximos 15 días muestre resultados modestos y mixto la atención estará centrada en la manera en que las empresas ajustan sus estrategias de costos y precios ante un entorno de consumo contenido.
“2026 comenzó con factores significativos que han impactado a los mercados a nivel mundial, y México no ha sido la excepción. Temas geopolíticos y económicos han generado volatilidad en los precios de insumos fundamentales en ciertas industrias, por lo que estos efectos se verán reflejados en los resultados corporativos”, escribió Elisa Alejandra Vargas Anorve, de BX+, en una nota previa a la temporada.
Las expectativas de diversos analistas apuntan a que, en promedio, las empresas que cotizan en México podrían registrar un alza en ingresos de entre 1% y 5%, mientras que el flujo operativo (EBITDA) crecería entre 5% y 12%. De cumplirse, sería el octavo trimestre consecutivo de incrementos entre las empresas que forman parte del S&P/BMV IPC, el principal índice accionario.
Más allá de las cifras, el foco estará en el posicionamiento de las empresas frente a temas macroeconómicos, como el conflicto en Medio Oriente y los planes de gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum, particularmente en materia de infraestructura.
“Lo más probable es que la atención se centre en los indicios de una recuperación del consumo --o la falta de esta --, así como en los posibles impulsos del plan de infraestructura del gobierno a nivel local, además de los comentarios de las empresas sobre las repercusiones del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán”, señalaron analistas de BBVA.
La inflación y consumo serán palabras clave durante este periodo, con mayor relevancia para minoristas y productores de bienes no esenciales.
“En el sector minorista mexicano, las expectativas de ventas mismas tiendas han disminuido en general durante el trimestre, con un deterioro secuencial de enero a marzo, según informan tanto los minoristas de alimentos como los de bienes no esenciales. El aumento en el precio de la gasolina, la menor conversión de remesas tras la apreciación del peso y la limitada creación de empleo formal se señalan repetidamente como obstáculos”, indicaron analistas de Barclays.
Los efectos del reciente incremento en el precio de los combustibles acapararán la atención en el caso de aerolíneas y empresas petroquímicas, como Orbia y Alpek.
“Alpek podría registrar su primer crecimiento de flujo operativo en 13 trimestres”, añadieron analistas de BBVA.
En el caso de las aerolíneas, los analistas de Barclays consideran que el impacto del mayor costo del jet fuel no se reflejará por completo durante el primer trimestre, sino que podría materializarse plenamente hacia la segunda mitad del año.
La mayoría de experto coincide en que las empresas mineras destacarán durante la temporada, ante el impulso que han tenido los metales en los últimos meses.
“El reciente repunte en los precios de los metales debería impulsar los resultados operativos de --los grupos mineros-- Peñoles y Grupo México”, señalaron analistas de BBVA.
Las empresas de materiales --como Cemex o GCC-- también podrían mostrar un desempeño favorable, impulsadas por factores como una mayor demanda, incrementos de precios e incluso condiciones climáticas.
“Las condiciones climáticas favorables en los territorios de GCC deberían impulsar los ingresos y el EBITDA”, concluyeron analistas de GBM. (FECHA DE PUBLICACIÓN 20/04/2026)
